tag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post7101274457794113838..comments2024-03-27T18:59:57.954+02:00Comments on Pääoma tuloiksi: 3M company analyysi: Ostin, mutta kalliimmalla kun olisin halunnut.Pääomatuloiksihttp://www.blogger.com/profile/08620122796153516418noreply@blogger.comBlogger5125tag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post-76643907847170452122021-05-01T17:36:54.423+03:002021-05-01T17:36:54.423+03:00Joo, näinhän se on että jos haluaa kovin tiukat tu...Joo, näinhän se on että jos haluaa kovin tiukat tuottovaatimukset pitää niin paljon jää hyviä ostoja tekemättä. En usko että 3M tulee kasvamaan kovin hurjasti, mutta luotan siihen että omien ostot jatkuu, EPS kasvaa ja osinko kasvaa tulevaisuudessakin.<br /><br />Ps. Tuosta yllä mainitusta joukkokanteesta tuli eilen pörssien sulkeuduttua ensimmäiset päätökset ja yhtiö maksaa kolmelle veteraanille yhteensä noin 6 milj. korvauksia. Kanteen nostajia on yhteensä yli 200 000 joten siitä saattaa tulla odottamaani isompikin lasku. Toisaalta kyseessä on silti kertaluonteinen maksu, joten se voinee edelleen tarjota ostopaikan. Olen valmis satsaamaan isomminkin, mikäli tässä nyt käy niin että lisää sakkoja tulee ja kurssi niiaa isommin.Pääomatuloiksihttps://www.blogger.com/profile/08620122796153516418noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post-86709014976528363822021-04-30T22:36:23.184+03:002021-04-30T22:36:23.184+03:00Jotkut junat menee siis ohi;)Jotkut junat menee siis ohi;)Fyysikkohttps://www.blogger.com/profile/12037083642203887118noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post-14826293277778090012021-04-30T22:35:22.901+03:002021-04-30T22:35:22.901+03:003M:n arvostuksessa itelle tulee vastaan kasvun puu...3M:n arvostuksessa itelle tulee vastaan kasvun puute. 2007-2020 välillä liikevaihto kasvanut p.a. vain 2,1%, nettotulos samat 2,1% ja FCF 6,5%. Omien ostot (1,6% vuodessa) on näkynyt hieman parempana EPS:n kehittymisenä. Kun noihin peilaa FCF kasvuoletuksia, niin ei siitä hirveän korkeita kertoimia voi maksaa. Jos odottaa vauhdikkaampaa vuosikymmentä, niin sitten homma on eri.<br /><br />Itse käytän aina 10% tuottovaatimusta, niin saa turvamarginaalia. Olisin kuitenkin varsin tyytyväinen 5-7% vuotuiseen tuottoon. Toki jotkut tällä tavalla arvostaessa menee ohi, kun kyytiin ei voi hypätä mukamas liian kalliin hinnan takia.Fyysikkohttps://www.blogger.com/profile/12037083642203887118noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post-27599339204776803282021-04-28T19:27:29.893+03:002021-04-28T19:27:29.893+03:00Aika aggressiivisesti hinnoittelet 3M:n. Oma haaru...Aika aggressiivisesti hinnoittelet 3M:n. Oma haarukka tuli turhan leveäksi kun laskin arvonmääritystä eri skenaarioille, ehkä olisi kannattanut laskea se neutraalille olettamalle ja sitten arvioida että millä todennäköisyydellä tulevaisuus on neutraalia parempi.<br /><br />Itteä häirittee juuri tuo, että pienikin muutos tuotto-odotuksessa saa hinnan heittelemään todella paljon. Se on sitten vähän mutuilua että onko tuotto-odotuss 8% vai pitäisikö laskea se 7,5:n, jotta voin ostaa. DCF on kuitenkin fiksuin arvonmääritys mitä itsellä on tullut vastaan, mutta sen avulla voi kyllä perustella melkeempä minkä hinnan tahansa.Pääomatuloiksihttps://www.blogger.com/profile/08620122796153516418noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-6288670733954963029.post-1438406648584183742021-04-28T07:40:50.714+03:002021-04-28T07:40:50.714+03:00Itellä on fair value arvio 162-168 dollarin väliss...Itellä on fair value arvio 162-168 dollarin välissä, mitkä on 10% tuotto-odotuksella laskettu. 194 dollarin hintakin antaa 9,2% tuotto-odotuksen, jos pidän muut parametrit samana. Ihan kelpo osto varmasti!<br /><br />Itse luotan yrityksen vahvaan ja innovaatioihin panostavaan yrityskulttuuriin. Työntekijät voivat käyttää 15% työajasta omiin projekteihin. Lisäksi liikevaihdosta laitetaan merkittävä siivu tutkimukseen ja tuotekehitykseen.<br /><br />Kaikki segmentit ovat tasaisen kannattavia eikä toisen voitoilla jouduta rahoittamaan tappiollista segmenttia. Tuollainen tilanne johtaisi ennen pitkää tuhoon, kun pääomaa ei allokoitaisi sinne missä on parhaat tuotot vaan sinne mihin on pakko. Toineen vastaava monialayhtiö on Illinois Toolworks, joka on tällä hetkellä kyllä hinnoiteltu pois ostolistalta 230 dollarin kurssilla. ITW:n fair value arvioni on 134-142 dollaria.Fyysikkohttps://www.blogger.com/profile/12037083642203887118noreply@blogger.com