Q2/2025

Vuodesta puolet takana. Yritän keksiä alustusta tekstille, mikä on ollut viimeisen 3kk punainen lanka? En keksi mitään, muistan vain huiput ja pohjat. Elämän, en salkun. Tekstiä alustaessa en edes tiedä, onko salkku noussut vai laskenut viimeisten kuukausien aikana. Muistan viihtyneeni töissä, muistan miettineeni miten jaksan työviikon loppuun. Muistan kiroilleeni kun autotalli ei etene, muistan ihmetelleeni että onko se jo noin pitkällä. Muistan epätoivoisesti toivoneeni että vauva voisi itse viihdyttää itseään edes hetken, muistan toivoneeni ettei tämä iloinen pikku pallero kasvaisi ikinä isoksi. Katsotaan mitä olen saanut aikaiseksi taloudellisesti.

Q2

Tuloja on kertynyt Q2:lla
7 569,68€
Yhteensä vuonna 2025
14 714,37€

Palkkakehitys ei päätä huimaa, viimevuoteen verrattuna tulot ovat kasvaneet 0,9%. Vuosi sitten lomarahat maksettiin kesäkuussa, eli tilanne ei ole niin paha miltä se ensisilmäyksellä näyttää.

Menoja on tullut Q2:lla
2 861,7€
Yhteensä vuonna 2025
6 328,24

Olen jo pitkään sanonut, ettei meidän ole enää mahdollista elää säännöllisesti alle 1 000 / kk. Q2:lle kulutus on pientä, koska ei pienen vauvan kanssa jaksa, tai edes kaipaa, paljoakaan ylimääräistä tekemistä. Katsotaan minkä verran ilmalämpöpumput kuluttavat, olen taas harkinnut aurinkopaneeleja ihan vain siksi, että saataisiin vähän pidettyä kustannusinflaatiota aisoissa. Aikaisintaan niiden aika olisi ensi kesänä.

Osinkoja bruttona Q2:lla
1 924,8€
Yhteensä vuonna 2025
2 818,09€

Näyttää siltä, että tästä tulee hyvä osinkovuosi! Vuoden 2024 osinkokertymästä puuttuu vain 400€. Q2 ajalta netto-osingot kattavat 47,2% kulutuksesta. Koko vuoden osalta YTD netto-osingot kattavat 31,2% kulutuksesta.

Kaaviona osinkojen ja kulutuksen suhde näyttää tältä:

Olen pitkästä aikaa tyytyväinen yllä olevaan käyrään. Tiedostan, että kulutus on ollut epänormaalin pientä ja osingot sisältävät lisäosinkoja, jotka eivät todennäköisesti tule toistumaan. Kai tästä nyt saa silti nauttia?

Vuosiosingot alla. Ei uskoisi että tämän vuoden osalta on kasassa vasta 6kk osingot! H2 on osinkojen suhteen huomattavasti hiljaisempi. Olen myynyt salkusta Telian, joka maksoi osinkoja pitkin vuotta. Tilalle on tullut samalla summalla Elisaa, joka sekin maksaa myös syksyllä osinkoja, mutta osinkoprosentti on pienempi.

Alla kuukausittaiset osingot 2023 - 2025. Selvyyden vuoksi pidän tässä vain 3 vuoden osinkoja, muuten kaaviosta tulee liian epäselvä.

Sitten salkun loppusumma. Alla on omistusten arvo vähennettynä sen hetken sijoituslainalla. Kyseessä ei ole tuottokäyrä, vaan salkun arvon kunkin kuukauden lopussa eli se sisältää sijoitetun uuden pääoman.

Tämä käyrä on syy miksi haluan sijoituslainasta eroon. Sen jälkeen käteinen raketoi. Tai jos ei suoranaisesti raketoi, niin ainakin kiipeää suhteellisen rivakkaa juoksumarssia ylämäkeen. Käteinen tuo minulle mielenrauhaa. Katselen salkkuani rauhallisemmin, kun siellä on riittävä käteispositio. Sellainen, että riittäisi ainakin pariin osakeostoon.

Nyt salkku näyttää tältä:

Ei juuri muutoksia sitten edellisen katsauksen. Nordean tilille pienet ostot Investoria, UPM:ää ja Keskoa. Microsoftia sain ostettua dipistä, samoin tankkasin Eurooppaindeksiä, jonka seurauksena indeksien osuudet ovat nousseet. Olen tyytyväinen salkun kehitykseen. (mutta en sen tuottoon!)

Lainan ja salkun suhde näyttää nyt tältä:

Vuoden 2025 tavoitteet, Q2 tilanne
Osinkoja bruttona 2 818,09 / 4 270€. Kasassa 66,0%
Indeksien painotus salkussa > 12,3%: 12,8%. +480€
Salkkuyhtiöiden painotettu osingon muutos > 4%.     

Osinkotavoite ei taida onnistua. Sen toki tiesin jo vuoden alussa.

Indeksi-tavoite näyttää jo miltei varmalta. 

Osingonmuutos onnistunee sekin, johtuen useamman salkkuyhtiön ylimääräisestä osingosta.

Analyysi

Lasken salkkuni tuoton kaavalla: ( (Arvo katsastuskauden lopussa) - (Arvo katsastuskauden alussa) - (Lisätty uusi pääoma) ) / (Arvo katsastuskauden alussa). Tämä ei ole matemaattisesti oikein laskettu TWR tuotto, vaan yksinkertaistus, jolla pääsen riittävän lähelle.

Viimeisen 3kk ajalta:

Vertailuindeksi, eli kehittyneiden maiden osakeindeksi EUNL tuotti +2,39%

S&P 500 tuotti +2,29%

Eurooppaindeksi EUNK tuotti +1,32%

Pohjoismaiden kasvu-indeksi tuotti -1,07%

Salkkuni tuotti +2,3%

Teknologia on palannut vetämään kasvua. Teleoperaattorit seuraavat perässä. Salkussa on vahva paino finanssisektorilla, joka pärjäsi hyvin jenkeissä (kuva alla) ja Euroopassa (+11,8%).

Lähde: FinViz

Mielestäni 3kk on liian lyhyt aika, jotta voit onnitella itseäsi hyvistä osakepoiminnoista. Se on kuitenkin riittävän pitkä, jotta voit haukkua itseäsi huonoista! Mitään selvää katastrofia ei salkkuun osunut, mutta UPM:n on tuottanut miinusmerkkisiä tuottoja jo neljä kvartaalia putkeen. Ajattelen joka kerta, että nythän sitä kannattaa ostaa. Toistaiseksi osake pysyy salkussa, mutta tämän kanssa pitäisi varmaan opetella nousuihin keventäminen ja laskuihin ostaminen. Katsotaan tätä sitten joskus kun positiokoko on ainakin tuplat nykyisestä. Toistaiseksi pysyn aiemmassa suunnitelmassani ja ajattelen, että nythän tätä vasta kannattaakin ostaa, kun on taas laskenut! Olisihan se nyt rehellisesti sanottuna typerää istuskella vuoden verran laskussa kyydissä ja sitten aloittaa keventämään.

Ei sillä että olisi erityisen huonosti mennyt, pysyin suunnilleen markkinoiden menossa mukana. Suurin osa kehityksestä on osakepoiminnan ja allokaatiopäätösten ansiota. Edelleen harmittaa, etten tajunnut suojata salkkua kun Trump julisti vapauttavansa amerikan. Sieltä olisi saanut tuon puuttuvan 0,09% helposti. Näyttäisi että sain dipin käytettyä hyvin hyödykseni, kun Microsoftin osakeostoni on tuottanut 36% ja Eurooppaindeksini 13,8%. Minähän tein nämä ostot velkarahalla, tässä tapauksessa velkavipu toimi hyödykseni.

Salkkuni sankariosakkeet:
Microsoft +32,7%

Nordea +15,1%

Fortum +14,4%

Huonoiten tuottivat 

Investor Ab -5,2%

Royal Unibrew - 3,3%

UPM -3,2%

Näitä prosentteja katsellessa vaikea uskoa, että koko salkku tuotti vain vaivaisen 2,3%. Huomionarvoista Q2:lle on, että osingot tuottivat suurehkon osan salkun tuotosta. Lasken yritysten tuottoprosentit brutto-osingoilla, mutta salkkuni tuotossa osingot näkyvät netto-osinkoina.

3kk välein tapahtuva seuranta ohjaa salkkua ehkäpä lyhytjänteisesti, mutta samalla se pakottaa arvioimaan riskiä portfoliotasolla. Pidän tätä kokonaisuutena nettopositiivisena asiana. Minun pitäisi pystyä perustelemaan salkun allokaatio jokaisena hetkenä. Miksi juuri nyt kannattaisi olla 10% varoista käteisenä ja salkusta 5% suojattuna indeksitason romahduksen varalta? Miksi juuri nyt kannattaisi olla 0% käteisenä ja lisäksi 10% velkavipu? Ja niin edelleen.

Jos onnistun tekemään isossa kuvassa suhteellisen järkeviä päätöksiä, eli olemaan enemmän käteisenä silloin kun indeksit ovat kalliita ja vähemmän käteisenä silloin kun tuotto-odotus on parempi, niin minun pitäisi saada parempaa tuottoa (tai ainakin pienemmällä riskillä!) mitä saisin jos ostaisin omistamiani osakkeita "indeksinä" säännöllisesti joka kuukausi.