Q1 2026

On tullut aika vetää yhteen vuoden ensimmäinen neljännes. Suunnitellusti kvartaalikatsaukset ovat jatkossa tiivistetympiä ja yritän panostaa analyysiin enemmän. Valitsin tähän mielestäni oleellisimmat kaaviot. Vuosikatsauksessa julkaisen jatkossakin aiempaan tapaan laajana pakettina. Ajattelen, että näiden tarkoitus on saada nopeasti kokonaiskuva salkun kehityksestä.

Kuvituskuvan teki Google Gemini

Vuoden 2026 tulot
6 762,06€

Vuoden 2026 menot
3 280,38€

Vuoden 2026 osingot
229,31€ bruttona.

Käytän laskuissani veroprosenttina 30%. Netto-osingot kattavat 4,9% kulutuksesta. Huonoin ensimmäisen neljänneksen osingot / kulutus-suhde koko seuranta ajaltani, eli vuodesta 2018 alkaen.

Kaaviona osinkojen ja kulutuksen suhde näyttää tältä:

Salkun loppusaldo. Tämä ei ole tuottokäyrä, vaan arvon kunkin kuukauden lopussa, sijoituslainalla vähennettynä. Tämä sisältää uuden sijoitetun pääoman.

Kirjoitushetkellä salkku näyttää tältä:

Kokonaisvarallisuuden kehitys:

Analyysi
Tämä on se osio, johon haluan satsata ja siksi lyhensin näitä kvartaalikatsauksia. Osio tulee varmastikin elämään jonkin verran, en ehkä yritä edes pakottaa sitä samaan muottiin joka kerta. Toivottavasti tämän kirjoittaminen opettaa minua seuraamaan markkinoita entistä paremmin. Ensin katselen peräpeiliin, ja lopuksi eteenpäin.

Osakemarkkinoilla ei ollut hyvä ensimmäinen neljännes. Vaikka vuosi alkoi hyvin, niin geopoliittiset jännitteet ja sen vaikutus öljyn hintaan ja sitä kautta talouskasvuun on varmastikin syy markkinan laskuun.

Pohjoisamerikan indeksi VNRA tuotti -4,86%.

Kehittyneiden markkinoiden osakeindeksi EUNL tuotti -3,33%.

Eurooppa 600 indeksi EXIE tuotti -0,9%

Kehittyvien maiden osakeindeksi IS3N tuotti +2,45%

OMX Nordic GI eli pohjoismaiden kasvuindeksi tuotti -3,4%

Salkkuni TWR tuotto on -2,82%.

Eurooppaindeksin PE-kerroin on noussut, eli osakkeet ovat kalliimpia kuin aiemmin. Yhdysvalloissa PE on pysynyt suunnilleen samana, mutta sektorien välillä on hajontaa. Teknologiasektori on luonnollisesti kärsinyt eniten, koska se on myös ollut nopeiten kasvava ja korkojen nousu iskee kasvuyhtiöihin enemmän kuin arvoyhtiöihin.

Salkkuni on arvopainotteisena pitänyt kohtuullisesti pintansa. Näyttäisi siltä, että Fortumia lukuunottamatta siellä ei ole suuria voittajia, vaan tuotto on jonkinlaista faktori-tuottoa. Niinhän sen on pakko olla. En kovin herkästi kehtaa sanoa, että tuotto on osakepoiminnan ansiota, koska monet osakkeista ovat olleet salkussa yli 10 vuotta. Elisaa sain ostettua hyvään hintaan ja se nosti tuottoani, mutta vastaavat panostukset Sampoon ja Microsoftiin on kyllä kompensoinut sen tuoton pois. Alla Elisan ostoni 3kk graafilla.

Huolestuttavaa, että Eurooppa-indeksi on laskenut ja kallistunut samaan aikaan. Samalla kun Ukrainan ja Iranin sodat vievät pohjaa pois Euroopan talouskasvulta, niin osakkeet kallistuvat. Käytännössä kurssinousu, tai edes nykytason pitäminen vaatii tuloskasvua. Suomalainen kuluttaja on entistä varovaisempi, juuri kun luulin näkeväni merkkejä luottamuksen parantumisesta. Olen edelleen varovaisen positiivinen euroopan suhteen, vaikka nyt en epävarmaa. Mielestäni Eurooppa on ottanut askeleen kohti liittovaltiota kauppasopimusten myötä ja pyrkinyt keventämään säännöstelyä. Ja yhtenäisyyttä me tarvitsemme, jos haluamme pärjätä talouskilvassa Yhdysvaltojen ja Kiinan kanssa.

Jos minulla olisi käteistä tai näkemystä sotien pituudesta niin voisin hyvinkin ostaa dipin aggressiivisemmin. Koska minulla ei ole kumpaakaan, niin lienee järkevämpi keskittyä lainan takaisinmaksuun ja palata ostolaidalle kun ymmärrän edes alkeellisesti mitä maailmalla tapahtuu. Nordnetin kautta on 25k luottoa myönnettynä, ja aion kyllä joskus vielä olla riittävän rohkea, että otan sen kokonaan käyttöön. Toistaiseksi salkun lainoitusarvokaan ei ole vielä riittänyt koko luoton nostoon, mutta enpä sitä ole aiemmin aikonutkaan käyttää kokonaan.